暴击！50亿收购背后险资疯抢物流仓储，平安等巨头杀疯了
暴击！50亿收购背后险资疯抢物流仓储，平安等巨头杀疯了
金融界
近日，一笔引人关注的收购交易在保险资本与仓储物流领域展开。这笔高达50亿的交易背后，实则反映出险资配置不动产尤其是仓储物流资产的战略转向，为市场带来诸多启示。
险资加速布局仓储物流领域的趋势愈发明显。平安人寿近期披露，公司收购三家公司全部股权，以达到完全持有位于江门鹤山、江门蓬江及西安空港三个物流园区资产的目的。这一交易已完成平安内部审批流程并签署相关文件。
实际上，平安保险在不动产投资领域表现活跃，从东莞第一产业集团手中收购两项物流仓储资产，交易金额达数十亿元。对此，平安管理层回应称："公司不动产敞口已从前年4.5%降至今年3.5%，配置重点转向能产生稳定现金流的收租物业，这部分现金流能为保险投资可持续发展提供压舱石。"
险资入局仓储物流有其深刻逻辑。仓储物流属于物流基础设施行业，关系民生工程方向，具备收益稳定、抗风险能力强等特点，安全性与稳健性高，符合保险资金资产负债匹配标准。
市场案例显示，鼎晖不动产与京东产发强强联合进行的物流投资交易中，前者发挥基金募集与投资专长，后者贡献资产运营管理能力，实现优势互补。专业分工模式在资产层通过精细运营提升物业价值，投资层则通过专业安排最大化收益。依托专业团队运营，优质仓储物流资产能通过精准供需匹配与资管效能提升，驱动净运营收入持续增长，形成竞争力超额收益空间。
相较其他不动产类别，仓储物流资产具备独特优势。当住宅市场和商业地产风险释放、利润压缩时，仓储物流凭借土地价格相对低廉、需求持续增长与较高回报率，成为不确定环境下资本青睐的不动产领域。同时，公募REITs市场完善，使仓储物流资产流动性大幅提升，退出通道更加顺畅，带动资产估值提升。
除平安外，多家险企在不动产投资领域动作频频。新华保险、阳光人寿、中国人寿、长城人寿等均有出手。中国人寿联手菜鸟成立物流投资基金，新华保险与中金资本签署协议设立规模100亿元基金，新华保险作为有限合伙人认购99.99亿元。泰康资产也在积极推进储备项目，已对交通、能源、物流仓储等行业进行全面覆盖，形成涵盖基础资产评价体系、估值模型等体系化研究投资能力。
目前中国保险资金在不动产领域配置比例仅为4.0%-4.5%，远低于欧美市场20%的水平。这意味着险资在不动产尤其是仓储物流领域的配置空间仍然巨大。
从整体看，险资配置不动产的类型逐渐多元化，从早期单一的办公楼扩展至多类型物业；配置方式也从早期的债权投资拓展至REITs等多样方式。险资青睐的项目特点是有稳定现金流、有明确退出渠道。
这一系列投资活动表明，险资作为长期资金正在改变不动产市场的短周期投机生态。2023年以来，各头部险资机构提升了在仓储物流、产业园等领域的投资布局，长期资金特性正在为不动产市场注入新的活力。
业内专家认为，一方面，不动产投资契合保险资金保值增值需求；另方面，近年不动产处置项目增加，使得险资配置成本降低，随着经济稳步复苏，不动产项目投资回报有望提升。从战略角度看，险资增加对优质稳定现金流不动产的投资，有助于提升或稳定保险企业资产端回报率，这将是险资中长期持续关注的方向。
本文源自：金融界
作者：观察君
